Marcelo Mindlin assume InterCement: Argentino compra dívidas e vira dono da Loma Negra e gigante do cimento no Brasil
A InterCement, terceira maior cimenteira do Brasil, confirmou nesta segunda-feira (6) a **mudança de controle** após a conclusão da segunda etapa de sua recuperação judicial. A Mover, antiga Camargo Corrêa, deixa definitivamente o capital da empresa.
Quem assume o controle é um grupo de investidores internacionais liderado pelo empresário argentino Marcelo Mindlin, conhecido por sua atuação na Pampa Energía. A operação formaliza a entrada de novos acionistas com forte presença no setor de cimento na América do Sul.
Mindlin descreveu o negócio como uma “oportunidade única na vida” para adquirir participações de mercado significativas em dois países simultaneamente. Conforme informação divulgada pela Bloomberg, o empresário declarou que a equipe de gestão agora poderá focar em investimentos que foram adiados devido à situação financeira da companhia.
Nova estrutura de controle e foco em investimentos
A LATCEM, veículo ligado a Mindlin, juntamente com a gestora americana Redwood e a chilena Moneda, agora concentram as maiores participações na InterCement. Marcelo Mindlin assumirá a presidência do conselho de administração tanto da InterCement quanto da Loma Negra, a maior cimenteira da Argentina e controlada pela InterCement.
Sergio Faifman foi mantido no cargo de CEO de ambas as empresas. A Loma Negra detém uma fatia de 45% do mercado argentino, com nove fábricas e capacidade de 10,2 milhões de toneladas. No Brasil, a InterCement possui 13% de participação, com 10 fábricas em operação e capacidade instalada de 16,3 milhões de toneladas.
Recuperação judicial e a estratégia “loan-to-own”
A InterCement iniciou seu processo de recuperação judicial no fim de 2024, com uma dívida que beirava os R$ 10 bilhões. O plano de recuperação, aprovado pelos credores em outubro de 2025 e homologado pela Justiça em dezembro do mesmo ano, previa a conversão de dívidas em ações da empresa, resultando na saída da Mover e na entrada dos credores como controladores.
O consórcio liderado por Mindlin utilizou a estratégia “loan-to-own”, comprando as dívidas da InterCement de bancos credores que não desejavam se tornar acionistas. Essa abordagem permitiu ao grupo adquirir controle acionário ao comprar dívidas em momentos de crise.
Loma Negra: a joia da InterCement
O principal ativo de interesse para Marcelo Mindlin nesta aquisição é a Loma Negra. A InterCement detém 52,1% da companhia argentina, com o restante das ações negociado no mercado. A Loma Negra, listada na Bolsa de Nova York, é considerada a principal joia do grupo e já atraiu interesse de grandes investidores no Brasil, como Benjamin Steinbruch, controlador da CSN.
Mindlin construiu sua reputação ao adquirir ativos em momentos de crise e transformá-los em plataformas de crescimento. Um exemplo notório foi a compra da Petrobras Argentina em 2016, que se tornou um pilar da Pampa Energía. Agora, ele aplica a mesma lógica ao setor de cimento, utilizando a estratégia de adquirir dívidas para assumir o controle de empresas.
Histórico da InterCement e Camargo Corrêa
Fundada originalmente como empreiteira pela Camargo Corrêa nos anos 1970, a divisão de cimentos da empresa se expandiu globalmente, adotando o nome InterCement. No entanto, a crise que atingiu o grupo Camargo Corrêa após a Operação Lava Jato tornou suas dívidas impagáveis, culminando na recuperação judicial e na subsequente venda de controle.